Доллар 2022 жылдың екінші жартысында 500 теңгеге қайта секіруі мүмкін – сарапшы

Алайда, жағдай күрт өзгеруі мүмкін, деп ескертеді Esperio компаниясының сарапшысы Нұрбек Ысқақов. Мысалы, егер мұнай бағасы төмендесе. Сонда рубльге қатысты теңге нығайып, долларға қатысты түсуі мүмкін.

Рубль рекорд орнатты

— Неліктен рубль долларға да, теңгеге де қатысты өсуде? Бұл ресейліктердің валютасының күшейіп жатқанын білдіре ме, әлде біздің валюта әлсіз бе? Бірақ екінші жағдайда доллар мен еуро қымбаттауы керек еді.

— Рубльдің теңгеге қатысты бағамының динамикасына Ресейге қарсы санкциялардың енгізілуіне жауап ретінде құрылған сауда-экономикалық жағдайлардағы айырмашылық көбірек әсер ете бастады.

Қазақстанда Ұлттық Банк пен үкімет нарықты қорғау шараларымен — базалық мөлшерлемені көтерумен, квазимемлекеттік сектор субъектілерінің валюталық түсімді сатуымен және капиталды шығаруға жұмсақ шектеулермен ғана шектелді. Ал Ресейде олар жоғарыда айтылған шаралардан басқа (және негізгі ставканың өсуі әлдеқайда күшті болды)

ресейлік экспорттаушылардың ішкі нарықтағы валюталық түсімінің 80%-ын міндетті түрде сатуды енгізді

Және сауда-экономикалық принциптерді түбегейлі өзгертті.

Ресейден капитал шығару толығымен тоқтатылды, Ресей Орталық Банкі мен үкімет азаматтар мен бизнеске қатаң шектеулер енгізді, қазір олар жеңілдетілуде. Ал Ресей активтеріне салған резидент еместердің қаражат қозғалысы мүлде тоқтатылды.

Және бұл ғана емес, өйткені санкциялар мен шетелдік бизнестің кету нәтижесіне байланысты Ресейге импорт күрт төмендеді, ресми сандар жоқ, бірақ 30-40% төмендеу бар деп аталады, ал Ресейден экспорт 2022 жылдың басынан бастап өсті, тағы да бейресми цифрлар бойынша 5-8%.

Яғни

ресейлік экспорттаушылардың міндетті конверсиялық операцияларына байланысты Ресейге жеткізілетін экспорттық валюта түсімінің көлемі күрт өсті,

алайда шетел валютасына (әсіресе G7 елдерінің валюталарына) сұраныс оны пайдалану мүмкін еместігіне байланысты төмендеді.

Бұрын Орталық банк Ресейдің валюта нарығындағы осындай мәселелерін қосымша валюта сатып алу арқылы шешсе, онда АВН-нің жартысын пайдалануға тыйым салынғаннан кейін ол жаңа бұғаттау қаупіне байланысты мұны тоқтатты.

Ресейлік бизнес логистика мен санкциялардың бұзылуына байланысты G7 елдерінің валюталарын пайдалануды қысқартты, іс жүзінде ресейлік тұтынушылар сияқты, ресейлік банктердің бұғатталуына және импорттық тауарларды төлеудегі қиындықтарға байланысты көп еуро мен доллар қажет емес еді.

Нәтижесінде

рубль мен теңге алдымен синхронды түрде жылжып, АҚШ доллары мен еуроға нығайды, содан кейін теңге өсу шегіне жетті,

ол Қазақстанда өзгертілген сауда-экономикалық жағдайларға негізделіп, нығаюды баяулата бастады. Ресейдегі сауда-экономикалық жағдайлардың күшті және түбегейлі өзгерістерін қолдана отырып, рубль бұрынғы қарқынмен өсуді жалғастырды.

Қазақстан мен Ресейдегі жағдайлардың бұл дифференциалы алдымен рубльдің теңгеге шаққандағы бағамының соңғы 20 жылдағы ең жоғары 6,2 белгіге дейін өсуіне әкелді. Содан кейін рекордтық деңгейлерге жетті:

ағымдағы бағамдық белгі рубль үшін 7,3 теңгені құрайды, бұл 1998 жылғы тамыздан бергі ең жоғарғы мән

Саяси емес, экономикалық факторлар жұмыс істейді

— Сарапшылардың бір бөлігі (көбі әлі күнге дейін) рубль/теңге бағамы жасанды түрде жасалады дейді. Егер соңғы бірнеше жылды алатын болсақ, алдымен бұл бір рубль үшін 5 теңге, содан кейін 6 теңге болды. Сіз жасандылық туралы пікірмен келісесіз бе және неге?

— Әлемде бағамы тек нарықпен анықталатын шын мәнінде еркін айырбасталатын валюталар жоқ.

Қалай болғанда да, барлық елдер өздерінің ұлттық валюталарының қалыптасу процесіне араласады,

сондықтан осы немесе басқа курстың “жасандылығы” салыстыру үшін объектіні таңдау арқылы анықталады.

Мысалы, АҚШ долларының Қытай юаніне қатысты бағамы АҚШ долларының еуроға қарағанда “жасанды”. Бұл жағдайда бұл Қытай экономикасына қарағанда АҚШ пен Еуропа экономикаларының ашықтығының жоғары деңгейімен байланысты.

Алайда, курстың көрінетін “жасандылығы” ел басшылығының саяси таңдауына емес, объективті экономикалық факторларға байланысты болатын жағдайлар бар. Айталық, егер екі ел көрші болса, онда өзара тиімді экономикалық ынтымақтастықты дамыту үшін олар салық шарттарын, сауда және ақша-кредит шарттарын барған сайын синхрондауы қажет.

Осы шарттардың барлығын синхрондау неғұрлым дәл болса, олардың экономикалық қатынастары соғұрлым дамыған болуы мүмкін. Көптеген мысалдар бар, мысалы, АҚШ пен Канада, олардың орталық банктері таңқаларлық ұқсас шешімдер қабылдайды. Еуроаймақтағы елдер де ортақ валюта қабылдап, қазір бірлескен ақша-несие саясатын жүргізуде.

Ресей мен Қазақстан мұны растап отыр.

Сонымен, негізгі болып табылатын ақша-несие саясатын синхрондау, оның ішінде ұлттық валюталардың бағамын қалыптастыру екі елдің орталық банктері белгілі бір “дұрыс” бағам деңгейіне бағытталған деген сезімді тудыруы мүмкін. Бұл іс жүзінде экономикалық ынтымақтастықты дамытудың салдары болып табылады.

Көп нәрсе мұнай бағасына байланысты

— 23 мамырда Ресей Қаржы министрлігі сату нормасының төмендегенін жариялады, енді экспорттаушылар валюталық кірістің 80%-ын емес, жартысын ғана сатуға міндетті. Нормативтің төмендеуі маусым-шілде айларында да жалғасуы мүмкін. Оған қоса рубль бағамы үшін де, яғни теңге үшін де мұнай бағасы аса маңызды болып отыр. Себебі бұрын рубльдің ауытқуын тегістеген Ресейдегі бюджеттік ЕРЕЖЕ іс жүзінде жойылды.

Негізгі болжам маусым айында мұнай бағасының біршама өсуінен кейін Ресейдің Қаржы министрлігі валюталық түсімді сату нормативін одан әрі төмендетуге мәжбүр етуі мүмкін деп болжайды,

әлемдік экономикадағы ахуалдың нашарлауының ықпалымен мұнай бағамдары тұрақты төмендеу трендіне енеді

2022 жылдың соңына дейін Brent баррелі үшін 50-70 доллар болуы тиіс.

Мұнай бағасының мұндай құлдырауы рубль бағамы 2022 жылдың екінші жартысында АҚШ доллары үшін 100-110-ға, ал теңге 500-510-ға қайта түсуі үшін жеткілікті болады. Егер мұнай бағасының құлдырауының алдында Ресей үкіметі мен Орталық банк енгізілген шектеулердің көп мөлшерін алып тастай алса, 2022 жылдың соңына дейін рубльдің теңгеге шаққандағы бағамы 5,5-6-ға оралады.