Енді банктер мен қаржылық тұрақтылыққа сенуге болмайды – сарапшылар

“Біз инвесторларға жеткізгіміз келетін ең бастысы дүние – бүгін сіз әр аспект сіз көрген нәрселерден өзгеше әлемде өмір сүресіз. Ақша бағасының өзгеруі, банк жүйесіне есеп айырысу және қарапайым қаржылық тұрақтылыққа шоғырлану арқылы несие берудің нәтижесінде экономика қайта жандана алады деп сенетін күндері өтті”, – деп атап өтті Saxo Bank бас экономисі және инвестициялар жөніндегі директоры Стин Якобсен. 

Сарапшылардың пікірінше, 

қаржылық тұрақтылық пен әлеуметтік қолдаудың арасын таңдай отырып, саясаткерлер қоғамға сенім артты 

Бұл жаңа ақша мен олардың қалдықтарын басып шығаруда айқын көрінеді, өйткені төмен пайыздық мөлшерлемелер мен әлсіз инфляция осыған мүмкіндік береді. Бірақ бұл ұзаққа созыла алмайды. 

Доллар әлсірейді 

Saxo Bank металлургияда, энергетикада және ауыл шаруашылығында шикізат тауарлары бағасының өсуі синхрондала бастады деп санайды. Алайда, әлемнің негізгі экономикалары облигацияларының кірістілігінің артуы “қағаз” инвестицияларға сұраныстың төмендеуіне әкелуі мүмкін. 

Бұл өз кезегінде бағаларға әсер етуі мүмкін. 

“Алдағы айларда мұнай бағасы одан әрі өседі, бірақ сұраныс емес, ұсынысқа байланысты қатаң ралли өсуді баяулатуы мүмкін”, — дейді сарапшылар. 

Негізгі валюталардың динамикасы туралы айтатын болсақ, банк екінші тоқсанда құбылмалылық сақталса да, доллар қайтадан төмен түсуі мүмкін деп санайды. Егер екінші тоқсанда вакцинация нәтижесінде жаһандық экономика қалпына келсе, мұнаймен байланысты валюталарға сұраныс артады – мысалы, норвегия кронасы мен канадалық долларлар. 

“Сайып келгенде 

әлемдік экономика рефляциялық траекторияда қалуы үшін АҚШ доллары қайтадан құлдырауы керек. Күшті доллар тым зарарлы 

Екінші тоқсанда, егер жоғарыда аталған проблемалар бірінші тоқсандағыдай қосымша екі жақты құбылмалылықты тудырса да, ол төмен түсуі мүмкін”,— деді Saxo Bank-тің бас валюталық стратегі Джон Харди. 

Өз кезегінде, бірінші тоқсанда Еуро өте әлсіз болды, ал Жапон йенасы одан да жаман болды. Егер әлемдік кірістілік пен шикізат тауарлары жылдам өсуді жалғастырса, бұл осы валюталар үшін күшті теріс сигнал болуы мүмкін. 

Инфляциядан құтылу мүмкін емес пе? 

Қазір әлемдік экономикада тым көп ақша бар. Пандемия кезінде оған 2019 жылғы әлемдік ЖІӨ-нің 20%-дан асатын сома құйылды. Яғни, 17 трлн доллардан асады. Бұл соманың 80%-дан астамы дамыған нарықтарға тиесілі болуы мүмкін, бұл да олардағы жағдайды бұрмалайды. 

“Әр түрлі алыпсатарлық тәжірибелер монетарлық және фискалдық шаралар арқылы қарқын алуда, бұл өз кезегінде тұрақты және экологиялық таза әділ қоғамды қалыптастыру үшін құрылымдық өзгерістер қажеттілігін кешіктіруде. 

Дефляциялық активтер — дәстүрлі қаржылық бағалы қағаздар, криптовалюта немесе жер болсын, тапшылық барған сайын айқын бола түсетін әлемде талағандардан пайда көреді”, – делінген болжам бар. 

Сарапшылардың пікірінше, сыни салаларды реформалау, жеткізілімдердің тұрақтылығын арттыру, сондай-ақ олардың өзін-өзі қамтамасыз етуін ұлғайту экономикаға (жекелеген компанияларға да, тұтастай елдерге де) тән бола түсуде. 

“Бұл ұзақ мерзімді инфляцияның, нақты активтердің өсуінің, циклдік және шағын капиталдандырудың тағы бір себебі. Технологиялық артықшылық үшін жарыс пандемияға байланысты цифрлық технологиялардың таралуын жеделдетуге байланысты. 

Жартылай өткізгіш чиптерден мысқа дейін сұраныс артып келеді, ал өндіріс орындары шектеулі болып қалады. 

Климатқа және нақты ұсынысқа байланысты шектеулер шығындардың өсуіне әкелетін инфляциялық қысымды күшейтеді»,

– деп атап өтті банкте. 

Рубльмен не болады? 

Saxo bank-те белгілі бір елдер үшін кейбір болжамдар бар. Мысалы, Ресей. Олардың бағалауына сәйкес, 2021 жылдың екінші тоқсанында шикізат секторы өсуді жалғастырады, сондықтан қымбат емес металдар мен энергия ресурстары Ресейдің ЖІӨ-ні көтеріп, бюджетке оң әсер етуі керек. 

Стин Якобсеннің пікірінше, әлемде энергия мен шикізат жетіспейді. Бұл экономикаға қолдау көрсетуді, рубльдің аздап әлсіреуін және ресейлік активтер үшін тәуекел үшін жалпы сыйақының өсуін білдіреді. 

Жағымсыз сәттердің бірі – қаржы нарықтарындағы құбылмалылықтың жоғарылауы және АҚШ-тың жаңа санкциялар қаупі, сондай-ақ негізгі ставканың жоғарылауы. 

Болжамдарға сәйкес, 2021 жылдың ортасына қарай америкалық валюта 80 рубльге дейін өседі. Еуро құны 96 рубльге дейін көтеріледі. Қазіргі курс сәйкесінше шамамен 75,5 және 88,9 рубльді құрайды. Бұл ретте рубльдің әлсіреуі мұнай бағасының барреліне 68 доллар деңгейінде нығаюы аясында орын алатын болады. 

Мәтін дайындау кезінде “Коммерсантъ” және finanz.ru материалдары қолданылды